Primeiro, a correlação com o Ibovespa e o desvio padrão. A periodicidade é mensal e o período 60 meses. Os índices ISE e ITAG existem a menos tempo, logo não foram considerados.
E os retornos anuais:
Algumas considerações:
Retorno do IBOV e do IBX: A diferença dos retornos está no fato do Ibovespa ter tido como principal ação a TNLP4 (até Janeiro de 2006), enquanto que o IBX tinha, já em 2003, como principal ação a PETR4. Como, nos últimos 5 anos, TNLP4 teve um desempenho fraco (5,92%) e PETR4 teve um desempenho bom (199,26%), isso explica a diferença dos retornos. O mesmo acontece com o IGC, que é muito concentrado em bancos (ITAU4 subiu 169,12% e BBDC4 227,46%).
Retornos do IEE e ITEL: Um dos motivos para o IEE aparecer com o melhor retorno em 5 anos é a pequena desvalorização em 2008. Tomando como base 2003, em 2007 o IEE perdia do Ibovespa, do IBX e do IBX-50, mas em 2008 o resto do mercado caiu bem mais do que o setor elétrico. Com o ITEL, o que aconteceu foi a redução na diferença de desempenho. Até 2007, o ITEL estava quase 150 pontos percentuais abaixo do IBOV e em 2008 passou a ficar apenas 53,65 pontos percentuais abaixo. Ver tabela abaixo, que calcula o retorno entre um ano (2004, 2005, etc) e 2003:
Retorno do IBOV e do IBX: A diferença dos retornos está no fato do Ibovespa ter tido como principal ação a TNLP4 (até Janeiro de 2006), enquanto que o IBX tinha, já em 2003, como principal ação a PETR4. Como, nos últimos 5 anos, TNLP4 teve um desempenho fraco (5,92%) e PETR4 teve um desempenho bom (199,26%), isso explica a diferença dos retornos. O mesmo acontece com o IGC, que é muito concentrado em bancos (ITAU4 subiu 169,12% e BBDC4 227,46%).
Retornos do IEE e ITEL: Um dos motivos para o IEE aparecer com o melhor retorno em 5 anos é a pequena desvalorização em 2008. Tomando como base 2003, em 2007 o IEE perdia do Ibovespa, do IBX e do IBX-50, mas em 2008 o resto do mercado caiu bem mais do que o setor elétrico. Com o ITEL, o que aconteceu foi a redução na diferença de desempenho. Até 2007, o ITEL estava quase 150 pontos percentuais abaixo do IBOV e em 2008 passou a ficar apenas 53,65 pontos percentuais abaixo. Ver tabela abaixo, que calcula o retorno entre um ano (2004, 2005, etc) e 2003:
Menos risco, mais retorno: O IEE conta com o menor risco e o maior retorno em 5 anos. Não há nada que impeça que isso aconteça, só não é o esperado. O risco menor do setor elétrico é compreensível, já que é um setor estabilizado, com receitas bastante previsíveis, mas com perspectivas de crescimento modesto por conta disso. O setor de telecomunicações também tem características parecidas. Esses foram os motivos pelos quais esses setores caíram menos em 2008. Em uma possível futura reação do mercado acionário, é de se esperar que os índices amplos voltem a contar com retorno maior do que o IEE (embora isso não seja garantido).
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